易赢娱乐平台开展高·信达期货:底部强支撑 逢低做多PVC1901

作者:匿名时间:2020-01-10 13:43:18

易赢娱乐平台开展高·信达期货:底部强支撑 逢低做多PVC1901

易赢娱乐平台开展高,策略:做多PVC1901合约;

主要逻辑:1、四季度原料电石供应趋近,价格稳定上行,成本端对PVC构成有效支撑;

         2、PVC企业开工处于历史同期高位,但社会库存却处历史同期低位,且仍处去库通道;

         3、下游企业库存压力不大,开工维持高位,刚需支撑强;

         4、化工板块整体表现强势,PVC绝对价位处于底部区域,PVC有望成为补涨品种。

入场区间:6650-6800;

止盈区间:7000-7200;

止损区间:6450-6550;

仓位:不超过60%(1000手左右)

风险收益比:1:3左右;

风险点:原油煤炭价格大跌。

1、 电石供应趋紧,成本端持续支撑

三季度,道路安检加强检查,又有季节蔬果运输挤占西北电石外运,导致电是供应受阻,加上环保影响部分地区电石炉开工受限,进一步限制了原料电石产量,以季节性角度考虑,四季度往往是电石供需最紧的季度,电石供需偏紧格局有望在四季度继续加强,而且近期电石价格维持不错的上行趋势,四季度成本端支撑大概率会延续。

表1:电石月度产量

图2:各地区电石价格

2、 PVC开工处于高位,但社会库存持续走低,需求超出预期 

三季度以来国内PVC开工率提升至历史高位,虽然供应端释放增量,但社会库存持续走低,当前PVC社会库存处于历史同期低位,出现这种现象的主要原因在于下游需求表现超出预期。PVC下游主要有管材、型材、板材以及其他需求构成。今年三季度以来,下游样本企业开工率一直维持近四年高位运行,且仍处上行趋势。

图3:国内PVC负荷

图4:PVC社会库存

图5:PVC下游开工指数

3、 化工板块强势反弹,PVC有望成为补涨品种

近期从整体市场板块表现看,化工板块表现强势,比如燃油、甲醇、PP等品种低位反弹超多10%,而且PVC价格表现疲软,绝对价位仍处于底部区域,在整体看涨氛围渲染下,配合着不错的基本面条件,PVC有望成为补涨品种。

图6:化工板块近期走势

信达期货1队

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